2023年9月8日上声电子（688533）发布公告称南方基金麦骏杰 卢玉珊、华西证券王旭冉、中邮基金张子璇 李沐曦 肖雨晨、西南证券冯安琪于2023年9月6日调研我司。

具体内容如下：

(资料图片仅供参考)

问：对于公司上半年营收增长的主要变动？

答：（1）公司下游部分重点客户销量提升；（2）中高端产品占比提高，收入贡献提升。

问：上半年销售费用比去年高的原因？

答：公司与国内外汽车制造厂商及其一级零部件供应商形成直接配套的供应关系，销售费用一般比较稳定，上半年主要是市场拓宽销量提升导致公司三包售后费用增加。

问：研发费用的增加的原因？

答：（1）公司为持续加大研发创新力度，进一步加大对新产品、新技术的研发投入扩充了研发团队；（2）随着市场发展，公司获得的产品开发项目明显增多。预计后期研发费用金额仍会提升，公司研发费用占销售收入的比例一般在6%-7%左右。

问：对于未来功放销量预测？

答：（1）下游客户需求存在不确定性，但总体宏观市场趋势向好；(2)用户需求实际是增长的，有销售增长的潜在空间。

问：对于以后营收增长的主导方向？

答：以客户需求为导向，谨慎评估风险，提高开发效能，努力适应市场竞争的节奏，抢抓新能源市场增长机遇，向提高产品市场占有率、丰富产品应用场景、深挖传统客户潜力方向奋进。

问：品牌音响会不会逐步抢占公司市场份额？

答：（1）当前市场品牌意识在某些产品上有所弱化，市场消费者更注重对音响产品本身的体验；（2）品牌产品溢价高，主机厂需考虑制造成本与消费群体接受度的平衡，市场有限；（3）公司具备突出的同步开发能力、稳定的精密制造能力和严格的质量控制能力，产品性能不逊于品牌产品。

问：今年公司管理费用高的原因？

答：（1）上半年度确认部分股权激励费用；（2）为进一步激励项目工作人员工作积极性，相关管理人员薪酬更趋于行业与周边相呼应；（3）公司资产规模扩大导致管理用资产折旧增加；（4）为应对公司逐年增长的业务及管理规模，公司聘请专业咨询公司进行辅导，提升中高层管理梯队的能力。

上声电子（688533）主营业务：公司致力于运用声学技术提升驾车体验,是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商,已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声学产品、系统方案及相关算法的研发设计能力,产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放及AVAS,能够为客户提供全面的产品解决方案。

上声电子2023中报显示，公司主营收入9.64亿元，同比上升33.65%；归母净利润7121.26万元，同比上升95.59%；扣非净利润7244.57万元，同比上升126.73%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入5.11亿元，同比上升44.79%；单季度归母净利润4128.31万元，同比上升72.87%；单季度扣非净利润4463.31万元，同比上升125.01%；负债率48.75%，投资收益-162.16万元，财务费用-1832.44万元，毛利率24.13%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为55.8。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入792.31万，融资余额增加；融券净流出290.76万，融券余额减少。

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